这是法国兴业银行首席执行官让-马克·斯腾格 (Jean-Marc Stenger) 的客座意见帖 – FORGE。

2021 年的特点是客户通过数字原生证券在资本市场上采用区块链技术的速度大大加快。 在过去几年中，我们的许多客户密切关注我们在数字证券方面的活动，无论是我们作为安全令牌发行的第一个结构性产品还是我们的 EIB 数字债券发行。

然而在 2021 年，我们看到客户从感兴趣的观察者转变为非常热衷于进入该领域的更积极的参与者。 在过去的四个月中，法国兴业银行 – FORGE 组织了近 20 次不同证券的二级市场交易，而 2020 年仅为两次，我们在发行方面也看到了类似的增长，我们 2022 年的发行量现在是 2021 年的十倍.

兴趣达到顶峰的原因有很多。 在交易后操作方面，金融工具的数字化可以降低成本。 金融产品生命周期中发生的一切都变得更快、更自动化，而且市场覆盖范围可能会更好，因为客户可以访问全球市场基础设施。 对于发行人来说，这增加了接触投资者的机会。 另一方面，投资者将能够获得真正多元化的资产组合，其投资机会不受区域或市场基础设施的限制。

欧盟的活动也支持了加速发展。 除了欧洲央行的目标是到 2023 年创建数字欧元的原型外，欧洲议会现在还启动了证券代币化试点制度，并对沙盒计划提出了一些监管要求。 这将在整个欧洲创建一个流动的安全令牌市场，并且该计划内的交易门槛设置得非常高。

随着我们进入 2022 年，我们不再处于证券代币化的实验阶段。 去年我们专注于大约 1 亿欧元的初始小型一级市场交易，而今天我们正在讨论 5 亿欧元范围内的交易，这表明投资者的兴趣很大。

在设立加密货币基金时寻求托管解决方案的资产管理公司也推动了增长。 以前这种需求来自投资于加密货币和资产的纯加密基金，而今天我们看到混合投资组合的需求加速增长，包括活跃在该领域的公司的股权，以及数字证券和代币。

在法国兴业银行 – FORGE，随着我们进入 2022 年，我们将继续专注于我们已经展示实力的市场领域：首先专注于债券和结构性产品，然后逐步增强围绕这些产品的特性、功能和资产服务. 在扩展到其他资产类别之前，我们需要让它们成熟。 我们的重点将是加强我们的数字资产能力，使我们能够将证券代币发行整合到我们为所有专业客户提供的日常服务中。

展望未来，关于数字证券的采用仍然存在许多问题，并且关于大规模采用何时才能完全站稳脚跟的争论仍在继续。 我们预计未来两年的变化速度将与 2021 年保持一致，因为我们巩固了近期的增长，并且中央银行朝着其提议的目标前进。 一旦开发了这些“构建模块”，我们预计客户对这些类型资产的需求将进一步激增。

为了满足这一需求，整个市场的参与者——包括法国兴业银行——都在大力投资于他们的员工队伍和运营系统，以创建专门的数字资产部门。 到 2022 年，这将继续成为整个行业的优先事项，因为成熟的金融机构和下一代加密货币公司都希望引进能够应对即将到来的市场变化的专家，从满足日益增长的需求到管理和遵守广泛的监管，预计将在未来几年推出。

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