区块链的治理模式是区块链进化过程中的重要组成部分。对于链上治理和链外治理的争论从来没有停止过。不同的模式各有利弊，不同的模式的实施给我们带来了宝贵的经验。虽然链上治理弊端很多，但随着时间的推移，它的比重会逐步加大，把之前链外治理的经验借鉴过来，通过链上的模式更多照顾各参与方的利益，同时推动网络朝更好的方向发展。目前的治理模式还处于很早期的阶段，需要好多年的时间来实践和积淀。同时，通过对链上治理和链外治理的了解，可以看到更多的不是它的缺点，而是希望，它在实践中的每一步前进都值得赞赏，虽然一切都不完美，差距很远很远，但它从未停下前进的脚步。

未来的金融生态一定是一个证券和银行业务集合的生态，而且这个生态的组织形式一定是一个许可链支持的会员制体系。「这个公司会在一个许可区块链上运行，每个成员都是这个链上的一个超级节点。会员在链上采用投票的方式参与这个公司的经营决策。由于有区块链技术的支持，这个交易所在会员数量方面的扩展性非常强。其会员可以扩展到世界的各个角落，而不像是 MEMX 一样仅限于一个国家。」

在这个金融网络生态成功所需要具备的各种条件中，一个重要条件就是它的治理机制。这个治理机制直接决定这个网络生态是否具有发展的生命力。VDEX认为，这个网络生态的治理机制一定是基于代币的、链上和链下相结合的治理机制。在这之前，我们先了解下一些概念：

链上治理（on chain governance）是指采用代币进行投票并由程序依据投票结果自动执行

链下治理 (off chain governance) 是指传统的人为的决策机制

网络生态（networked ecosystem）是一个以区块链技术支持的、点对点直接进行交易的、相关机构合作共生的业务网络，譬如一个集合了证券和银行业务的生态网络。

基于代币的治理（token-based governance）是指采用代币在链上进行投票表决的治理机制

区块链世界里不仅只有钱。加密世界的现代炼金术士激励了一批技术专家重新思考金融和商业世界的运作方式。这些技术专家的目标不仅仅是支付系统和其他金融工具。基于区块链的生态预示着未来世界的发展趋势：线上群体将以跨距离、用假名的形式进行协调合作，且合作或完全依赖于软件。

这种新合作形态正迅速成为焦点，技术专家称其为「去中心化自治组织」，即 DAO 组织。

继赌厅巨头周焯华被补后，德晋集团行政总裁兼澳门励骏主席陈荣炼，因涉嫌非法经营赌博及洗黑钱等罪名遭逮捕，据指目前已移送路环监狱实时羁押，而另一嫌犯瀛海集团(8668)主席蔡伟振则被采取强制措施禁止离境，澳门励骏周日(30日)晚上发通告确认，公司控股股东陈荣炼遭澳门司警逮捕及拘留，但认为事件属其个人事务，不会对集团日常经营产生重大不利影响。至于蔡伟振领导的瀛海集团，则暂时没有发表公告响应事件；而目前瀛海集团的网站出现「501」字眼，显示为未公开，其facebook专页也无法查看。

DAO 不是由董事会或经营者管理的，而是通过 民主的、高度参与的过程或算法来管理的。

DAO 不在一个或少数几个司法管辖区内运作，而是寻求在全球范围内扩展。DAO 将数千（而非几万或者几十万）的成员聚集在一起，无论他们的地理位置、背景或信仰如何。

DAO 通常试图避免书面协议或其他形式的法律手续，组织成员反而使用软件和代码来管理事务。至少与现有法律实体相比，DAO 具有一定的运营效率。目前管理 5 亿多美元资产的组织正在使用它，这表明法律制度应采取措施适应其增长和发展。DAO 能够快速汇集和部署资本，并以低成本和精简的数字投票方案实施；而 DAO 内部控制既可以保护成员资产，也可减少对欺诈以及滥用职权的监督。

DAO 之下的VDEX的影响是广泛的。

首先，由于其决策过程更加透明、安全和自治，DAO 有望比现有的法律实体反应更为迅速 。通过链上投票和记录，参与式 DAO 实现了具有高度透明的投票程序，同时也避免了有争议的决策、欺诈行为并减少低级错误。

第二，因其数字化特性，参与式 DAO 的投票机制是简化的，成本低。投票不再需要纸质邮件或安全的电子代理服务。因此，基于 DAO 的投票通常是持续进行的，而不仅仅是在预定时间内进行的。与中心化管理者相比，DAO 成员在经济上可以在组织管理中担任重要角色。因此，成员的参与与投入可以掌控 DAO 的发展方向。

第三，参与性 DAO 将众多利益相关者的信息和反馈纳入进来。事实上，技术人员希望让更多人参与 VDEX?相关的决策，从而消除对一个或多个中央管理者的需求。如果这种方法有效，可能会对公司治理的基本原则提出质疑——即将管理权分配给董事会等重要职位。

第四，智能合约还为组织对于内部资产管理提供了新方法。许多中心化组织仍在努力实行适当的保障措施，以防止资金被挪用或滥用。公司通常以分责的方式来减轻风险，以确保任何人不能单方面转移或使用资产。而 DAO 似乎降低了假公济私和机会主义的可能性。

举例来说，DAO 通常在成员之间划分职责并部署智能合约代码，使任何 DAO 相关的事务在未经多方明确批准的情况下无法处理。从这个意义上说，区块链的不可篡改性使组织无法控制规则的制定，任何内部人士也无法修改、逃避或妥协于规则。目前参与式 DAO 也需要正式投票，以确定资金是否可以用于某特定目的。任何 DAO 成员或个人，除非是参与决策过程的唯一成员，否则不能单方面转移资金或骗取组织资产。

也有其他 DAO 让成员控制存放在组织中的资产。最近推出的 DAO 越来越多，它们为会员提供了智能合约执行机制，让成员只需轻轻一点就可以取回资金。如果某个成员不再服务于 DAO，他们可以收回所有或部分贡献的资产。这一被技术专家称为“怒退”的行为，保障了成员的下行风险，并一定程度上控制了任何一笔存入 DAO 的资金。成员有权用投票决定是否部署资本，如果他们不同意组织的决定，也可以撤回这些资产。

DAO框架下的VDEX?目的是即使成员不知道组织内部的现有关系，也能培养更强大的信任。这种互不认识的关系反过来可能产生竞争优势并创造更多财富。

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