比特币的流行引发了一场争夺数字货币主导地位的竞赛数字货币问答，随着中央银行数字货币 (CBDC) 的出现，这种竞争可能会加剧。 在 2021 年对中央银行的调查中，86% 的受访者表示他们正在积极研究 CBDC 的潜力。 出现的问题是 CBDC 将如何与比特币等无边界加密货币共存？

本文是在货币演变的背景下对 CBDC 的三部分研究。 读者会发现 CBDC 将在货币作为数字概念的正常化方面发挥重要作用。 该论文概述了将在未来几年促进 CBDC 兴起的几个因素，以及 CBDC 的设计限制，这些限制将推动需求回归比特币。

第 1 部分：人类与变化— 在重新构想新事物之前，我们先重新创造旧事物。第 2 部分：CBDC 如何适应不同类型货币的演变— 在法定货币、代表性货币和商品货币的背景下，CBDC 如何与比特币进行比较。第 3 部分：CBDC 的挑战：数字化而非创新— CBDC 可能如何推出，以及推动比特币需求回升的四个设计限制。

第 1 部分：人类与变化

历史表明，人类很少直接飞跃到新的突破性技术。

人类变革周期通常始于采用旧事物的半改进版本，然后再重新构想新领域。 旧 ? 半新 ? 新的模式在众多行业中都很明显：

交通：马 ? 车轮上的马 ? 汽车 视觉图像：照片 ? 动态图片 ? 录像 货币：法定货币 ? 数字法定货币 ? 比特币和加密货币

任何其他名称的法定货币仍然是法定货币，由陆地边界决定。 另一方面，数字货币本质上是跨国的。 CBDC 和稳定币在混合状态下运行，它们是离线货币的在线版本。

从实物现金到 CBDC 和稳定币，就相当于从照片到动态图片——一种新颖的创新，但却是旧产品的半改进版本。 历史告诉我们，半改进通常是短暂的创新。 通常，这些版本会被可以重新想象未来而不是重新创造过去的创新所取代。

第 2 部分：CBDC 如何适应不同类型货币的演变

为了更好地理解货币的演变，了解三种不同类型的货币很重要：商品货币、代表性货币和法定货币。

商品货币：基于市场需求具有内在价值的资产（例如，黄金和白银）。代表款：一种没有内在价值但提供对另一种资产（例如支票和黄金证书）的索取权的资产。法定货币：由于政府如此规定而具有内在价值的货币（例如，今天，国家货币是法定货币的例子）。

货币的两种主要类型是商品货币和法定货币，而代表性货币则更像是一种混合状态。 在 20 世纪之前，黄金和白银是全球货币的主要形式：这是商品货币的时代。 在 20 世纪早期（金本位制），纸币开始流行，尽管它们仍然与黄金挂钩。 自 1971 年以来，我们的纸币不再需要与其他任何东西挂钩。 这完成了从商品货币到代表货币再到法定货币的演变。

我们现在正在经历一个相反方向的趋势，从法定货币迁移到数字代表货币。 20世纪的代表货币是与黄金挂钩的纸币，21世纪的代表货币是与法定货币挂钩的数字货币。 一个世纪前，纸币解决了黄金的可分割性和便携性问题。 今天，数字法定货币同样解决了纸币的可分割性和便携性问题。 这个周期的下一步是具有内在价值的数字货币——一种商品货币。

CBDC 的设计可能具有以中央银行为中心的现有货币架构数字化的功能。 另一方面，像比特币这样的数字商品货币提供了完全不同的货币设计，完全不需要中间商。

第 3 部分：CBDC 的挑战——数字化而非创新

CBDC 的第一个挑战是首先阐明为什么我们需要中央银行数字货币。 为什么要数字化到一个新的系统，保留所有旧的中间商？ 有短期原因，例如支付和结算的效率，但是，私营部门的创新（例如闪电网络）已经使转移资金变得容易——不需要 CBDC。

作为内陆货币的数字代表，CBDC 仍将受制于线下的民族国家治理。 虽然 CBDC 将提供比纸币更大的可分割性和可编程性，但它们的经济和社会设计很可能与房间里的大象形成鲜明对比：它们与比特币相比如何？

未来几年，CBDC 的局限性可能会出现四个关键主题：

价值存储问题：任何其他名称的菲亚特仍然是菲亚特。 当阿根廷等国家的中央银行推出数字比索时，它仍将受到通货膨胀和贬值的影响。 CBDC 将使数字交换媒介的概念正常化，但央行货币政策的不确定性将为高度确定性的数字价值存储打开空间。 每次 CBDC 引发重大的货币政策辩论，都可能与预定的货币政策和比特币的稀缺供应形成鲜明对比。隐私和监控问题：虽然现金没有记忆，但 CBDC 交易总会留下可由州政府追踪的财务足迹。 对保护隐私的数字货币的需求将越来越受欢迎，特别是在少数族裔可能因其意识形态信仰或性取向而受到惩罚的国家。 我们可能会看到现金黑市，以及对 Monero 和 Decred 等能够提供隐私而无需中央监控的数字货币的需求。制裁和审查问题：当专制政权可以监控持不同意见的个人时，他们也将能够审查他们的金融活动。 CBDC 将增强制裁人们的权力，这反过来又会产生对不受审查的金融网络的需求。 就像今天 SWIFT 作为消息传递网络一样，对中立且防篡改的金融网络的需求将吸引人们抵制比特币结算网络的审查。缺乏货币转换成本：在实体货币世界中，各国能够强制执行货币边界。 但一旦所有货币都数字化，货币转换成本可能会被侵蚀。 企业将不再需要担心将当天的现金带到当地银行，商家将可以自由地接受最佳形式的电子货币，而不仅仅是当地货币。 在线货币不会关心线下边界，消费者可以自由选择最佳货币形式，这将超越其当地货币。

一旦大多数政府推出数字货币，货币竞争可能会变得激烈。 一些民族国家可能会尝试禁止使用比特币和替代货币，而另一些国家则会将本国货币与爱国诉求联系起来。

今天的爱国口号：“买当地的”。

明天的爱国口号：“用当地货币购买”。

CBDCs 几乎肯定会通过“直升机撒钱”来推广，在这种情况下，政府可以完全以当地货币空投社会援助。 法定货币法将强制执行 CBDC 作为交换媒介，尽管人们可能会选择将他们的储蓄保存在更优质的价值存储中。

CBDC 的持久影响将使货币作为数字原生产品的概念正常化，其设计限制将产生对无需许可、防通胀的数字价值存储的需求。 满足这一需求的主要竞争者是比特币。

这是 Ammar Naseer 的客座帖子。 表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC, Inc. 或 Bitcoin Magazine 的观点。

—-数字货币问答